星石三分鍾

【星石三分鍾—基金經理說】透過生育率下降看投資機會

作者:    時間:2018-09-06    浏覽:439    來源:星石投資

最近全面放開生育政策引發關注,然而各地統計局最新調研顯示:2018上半年生育意願依舊持續下降,是什麽壓抑了當今年輕人的生育意願?這背後又蘊含著哪些投資機會呢?

不願生娃的背後——供不應求的市場蘊含巨大機會

80、90後不願意生娃,是因爲他們生活有來自三方面的比較大的壓力,分別是教育、醫療、養老,壓力是因爲價格太高,就代表著供給遠遠沒有滿足需求,而一個供不應求的市場,往往蘊含著巨大的機會。

中高端的專科醫療需求可能是比較好的風口

從我個人角度來說,我還是最看好醫療,因爲醫療是剛需,剛需就是生與死的選擇,幾乎是沒辦法選擇,我們必然會選擇生。

現在我們醫療主要是由公立醫院來負擔的,從衛生部的統計數據來看,80%的診療量是只有20%公立醫院來承擔的。這個醫療方面的需求是遠遠沒有滿足的,現有的醫療制度下,中高端的專科醫療需求可能是比較好的風口。

比如是牙科、眼科,體檢等。首先說體檢,2015年,我國的體檢人次大概是3.8億次,但是它覆蓋率也只達到了30%,跟比較發達的美國、德國這些國家比的,像美國有72%,德國有97%,我們的覆蓋率還遠遠沒有達到。所以說,從體檢來看,我們就有很大的提升空間。

數據來源:《 2015-2020年中國健康體檢行業發展趨勢及投資策略研究報告》 

另外比如牙科,拿我國經濟發展發達的浙江省來看,浙江省去年種植牙的數量可能一萬顆不到;而跟浙江人數差不多的韓國,他們每年的種植數量可能在四萬以上,遠遠高于我們。所以說,放開到全國看,像以種植爲主的牙科,應該還有很大的提升空間

看好受益于政策鼓勵的創新藥

另外一個看好的醫療方向是創新藥行業。從醫療行業的政策來看,鼓勵創新是最爲核心的要點。在審批端,我們藥監局特意爲創新藥開設了綠色通道,給予快速審批,我們可以看到在2017年新獲批臨床的創新藥達到了399個。這相比2015年以前,有了大幅的提升。

隨著更多創新藥納入醫保目錄,以價換量迎來更大發展

根據我們的後續的觀測,有些創新藥進入醫保以後,它價格可能下降10%或者20%,但是它的量大幅的提升,有些超過50%,甚至有些翻了好幾倍,它的量的增長可以完全彌補價格的下跌,預計未來隨著價格談判目錄不斷的擴容,有更多的創新藥納入到這個目錄中,創新藥整個行業會有更大的發展。

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